【塑交所交易周評】市場利好因素主導 塑料原料價格續漲

（2020年11月12日—2020年11月18日）

國際能源署大幅下調今年石油需求預測利空市場，但市場對新冠病毒肺炎疫苗前景表示樂觀以及上周美國原油庫存下降等利好支撐市場，本期國際油價微漲。期末WTI原油期貨報41.43美元/桶，較上期上漲0.17%。國際油價震蕩整理，國內塑料類期市全線上揚，塑料現貨市場表現強勁，商家追漲意愿強烈，市場利好因素主導，支撐PVC、PP、LLDPE等塑料原料價格持續上行并創年內新高。本期廣東塑料交易所電子盤行情穩中有升，交易商入市積極性提升。截至期末收盤，塑交所·中國塑料價格指數報1231.55點，較上期上漲73.15點。塑料基本面變動不大，PVC方面，因原料電石漲價以及華東、華南地區供應持續緊張，帶動現貨成交價格不斷上行；聚烯烴方面，部分下游需求樂觀，石化企業挺價出貨，PP、LLDPE行情穩中有升。因海外疫情反彈，印染、家電等多個行業的海外訂單回流至國內，四季度國內經濟情況有望持續向好。短期利好因素持續，今年的塑料淡季將不淡，預計下期塑料行情仍將繼續上探。

PVC：本期塑交所PVC行情大漲。期貨上漲，提振市場心態，加之現貨供應持續緊張，本期現貨市場大幅走高。截至期末，華南、華東市場5型普通電石料主流自提價格為8030-8300元（噸價，下同）。從基本面來看，原料電石價格大漲，因主產區內蒙古地區時有限電現象，影響電石產量；下游PVC企業的開工負荷處在高位，對原料需求旺盛。成本端支撐上升助推PVC上漲。供應方面，秋檢進入尾聲，檢修企業不多，加上利潤較可觀，PVC企業積極生產，開工負荷提升至年內高位。目前生產企業出貨順暢，庫存偏低，部分貨源緊張，封盤不報。外盤方面，印度等國需求提升較快，美國、歐洲地區前期因故障、不可抗力減產或停產的裝置仍未恢復正常，導致供應不足，亞洲PVC市場持續上漲，對國內市場的支撐明顯。需求方面，PVC、增塑劑等原輔料價格大漲，下游企業成本壓力上升，部分型材等小型企業有減產現象。但大中型企業訂單充足，開工持穩，需求表現總體穩定，社會庫存持續去化也暗示需求并未轉弱?？傮w來看，國內產量逐漸增長，但需求較好，供應緊張的局面暫難改變，疊加成本上升和外盤上漲的支撐，短期PVC市場易漲難跌。預計下期PVC行情將震蕩偏強。

PP：本期塑交所PP行情穩中有漲，期貨市場寬幅走高，石化企業庫存壓力較小，部分石化出廠價上調，局部貨源相對緊缺，貿易商報盤多跟漲，下游終端剛需成交為主。目前國內拉絲主流報價在8450-9000元，較上期上漲480元。石化企業裝置動態方面，大慶煉化年產能為30萬噸的臨時停車裝置和神華新疆產能為45萬噸/年的短期停車裝置近期均有重啟計劃，預計下期PP裝置檢修損失量或有小幅提升。新增產能方面，目前煙臺萬華、延長中煤榆林均已試車成功，但平穩量產時間暫未確定，新增供應壓力有所延后。需求方面，據某專業機構統計，當前下游塑編開工率小幅下滑至55%，注塑開工率在64%，BOPP開工率在57.5%的高位水平，BOPP膜企庫存處于低位，累積訂單充足，排產周期較長。預計PP后市行情將維持高位運行。

LLDPE：本期塑交所LLDPE行情探漲，期貨市場繼續沖高，石化出廠價格部分上調，持貨商報價多數上漲，部分品種漲幅較大，終端工廠消化能力有限，部分高價原料成交一般。目前國內LLDPE主流報價在7780-8200元，較上期上漲415元。上游原料方面，由于產區部分煤礦受到多部門聯合檢查集中停產的影響，煤炭供應偏緊，近期動力煤穩中有漲。甲醇方面，由于伊朗Kaveh近期關閉甲醇工廠，導致其11月對中國的出口量預計將大幅下降，對甲醇價格有一定支撐。新裝置方面，黑龍江海國龍油石化裝置開車繼續推遲，該裝置涉及產能為40萬噸/年，具體投產時間未定，新產能釋放壓力延后。下游方面，農膜開工出現季節性回落，訂單有所轉弱，包裝膜開工持續高位運行，且訂單表現較好，棚膜需求放緩，但原料庫存維持低位。預計LLDPE后市行情趨暖調整。

備注：期初為2020年11月12日開盤；期末為2020年11月18日收盤。

（個人觀點，僅供參考）